2026年白酒淡季,国窖 行业平均存货周转天数高达900天, 有60%的酒企陷入价格倒挂, 然而国窖1573却走出了七连阳行情, 连续7天单日上涨1元/瓶, 终端均价从5月上旬的899元直接突破了900元关口。依据新浪财经酒价内参、批发破背中国酒业协会的渠道公开数据, 这是近三年来国窖1573首次在非旺季阶段实现连续稳步上行, 在此之前的2025年泸州老窖经营现金流曾暴跌62.86%, 渠道信心一度跌至谷底。存在反差的淡季状况之下, 随之有一个核心问题浮现出来, 那就是: 在整个行业都处于清库存以及去除泡沫的阶段之时, 泸州老窖为何能够违背这种普遍趋势, 在销售淡季实现价盘的修复呢? ！（://-image-tos-cn-i-tt/）## 处于淡季时候,逆势 却出现了反向走高的情况, 价盘修复所涉及的数据, 远远超过了预期, 从公开出来的价格监测数据进行查看的话, 一直到2026年5月下旬这个时间节点, 国窖1573全渠道终端零售的平均价格稳稳地处在903元这个位置, 不同渠道之间的价格差十分清晰: 在商超终端里, 永旺、盒马的上涨售卖价格保持在1029 - 1059元这个范围之内, 传统批发渠道的价格处于890 - 920元之间, 仅仅是部分用于做引流的线下门店, 会把促销价格降低到810 - 830元, 整体价格倒挂的缺口已经大幅度地收窄了。!(://-image-tos-cn-i-tt/)同期,元关 千元价格带的另外两大核心产品, 呈现出不同的走势, 飞天茅台的批价稳定在了1690元, 五粮液普五的批价维持在了830 - 850元, 国窖1573是这个价格带内, 唯一实现淡季均价环比正增长的头部单品。是口突这组宏观数据的微观落地呈现出山东酒商王磊的经营状态, 他在5月时已然完成了国窖1573全年回款任务的35%, 其中38度低度国窖所贡献的业绩占比超出80%, 当地低度国窖的终端开瓶率已然达到40%, 众多消费者都是直接开瓶饮用, 并不用囤货等待涨价, 动销周转速度相较于2025年下半年快了一倍有余。他坦言当下压根不用打折抛货,进货 门店愿意主动去推的核心缘由是渠道利润足够稳定，售卖一瓶的逻辑收益比其他同价位产品高出不少。区域渠道呈现分化态势,国窖 不同市场存在冷热不均的状况, 国窖1573的价格表现并非在全国保持统一, 其区域分化的特征极为显著, 广州市场出现逆势上涨, 最新监测的均价达到了943元, 深圳市场由于618预期已出现价格松动, 部分酒商提前进行降价以预热大促, 佛山、东莞的批发破背价格波动幅度最为突出, 不同终端之间的价差超过200元, 成都市场在5月上旬曾短暂下跌至899元, 下旬迅速回升至900元以上。来自终端端的渠道核心数据支撑着价盘稳定: 当前国窖1573整体开瓶扫码率已接近50%, 此数据远高于行业平均水平, 38度国窖的年复合增长率超过30.28%, 其收入占比接近国窖全系列的50%, 进而成为行业首个百亿级低度高端白酒大单品。在河北市场,淡季 低度国窖的高端市场份额超过70%, 部分地级市的宴席覆盖率超80%, 几乎垄断了当地中高端低度白酒的消费场景。有一位当地的逆势经销商透露, 不少客户在办宴席的时候, 点名要低度的国窖, 原因在于这既契合当地的饮用习惯, 又能拿出足够的品牌面子, 压根不需要厂家另外花钱去做促销, 自然而然凭借动销便能够消耗配额, 在手里根本就囤不住多余的库存, 如此一来也就没有动力以低价去抛货。首先, 头部集体转向控量。其次, 数字化替代传统压货。然后是, 2025年全行业营收同比情况呈现下滑, 下滑幅度为18.2%。再者, 净利润也出现下滑, 下滑幅度是24.2%。接着呢, 20家A股上市酒企整体交出了一份成绩单, 这份成绩单是近十年最差的。另外, 头部酒企之前延续多年的“压货冲量”模式被集体放弃, 集体转向控量挺价。由!(://-image-tos-cn-i-tt/)（此处不明所指如何处理）可知, 茅台在2025年四季度时有所动作, 这动作就是暂停11、12月的分销发货, 五粮液, 在2026年春节之前, 就执行对普五全国的措施: 停货, 另, 泸州老窖又处于不同时期, 在2026年4月宣布全品系停货的这一行为, 目的是清理渠道积压的库存泡沫。第一, 泸州老窖与其他两家有所差异, 它并非依靠直接的行政指令来进行控价。第二, 它借助“五码合一”全链路溯源系统达成精细化管控之举。第三, 到2025年的时候, 累计投放了五码产品超过1200万箱。第四, 消费者开瓶数量超过了5600万瓶。第五, 它直接将考核指标从“经销商打款金额”转变为“终端真实开瓶数”。第六，配额分配是完全依据真实消费数据的, 从根源之处砍掉了渠道商囤货窜货的空间。泸州老窖董事长刘淼于2026年T9圆桌会议上所提的“以不变守根基, 以应变开新局”之策略, 当下已传导至渠道端。众多区域经理如今无需每日催促经销商打款, 而是要关注终端的开瓶数据从而调整下周的供货量, 以往旺季积压大量货物、淡季集体低价抛售的情形不会再出现, 酒商的经营周期从“跟随厂家政策行事”转变为“依据真实消费而动”。在618这种差异化的布局当中, 有这样的情况, 往年618期间, 各大电商平台会拿核心大单品去做百亿补贴来进行引流, 名酒大单品常常会出现破价这种行情, 使得头部酒企痛苦不堪, 而今年呢, 则是九家头部白酒企业首次以集体联手的方式, 推出了各自核心大单品所对应的50ml的小酌瓶产品 , 这9款产品所组成的套装在美团闪购独家实现首发, 其全套定价为1499元 , 通过小容量产品来开辟新的体验场景, 从而直接规避大单品在电商平台破价引流产生的乱象。泸州老窖的经销商, 普遍运用配额制备货, 其手中库存, 全然处于安全线以内, 既不会因库存过多, 而被迫进行降价清仓, 也不会因备货不足, 错失大促之际所需的消费需求, 并且提前锁定了618期间的合理利润空间。当前, 深圳还有佛山的部分酒商, 已然提前“抢跑”去预热618, 线下烟酒店的店主, 已收到即时零售平台的大促邀请, 只是鉴于最终补贴额度尚未正式确认, 好多商家仍处于观望阶段, 依照往年的经验, 大促期间名酒的实际成交价常常会创出阶段性新低, 然而今年国窖1573因配额刚性, 价格松动的空间已远小于往年。以行业深度调整的节点为视角来看, 未来两到三年之中, 头部酒企集体从“压货冲量”转变为“控量挺价”的大趋向已然极为明晰, 国窖1573此次淡季价盘实施修复, 其本质是数字化动销管控模式取代传统压货模式的初步验证。接下来, 国窖的价盘是否能够持续稳固在900元以上, 依旧存有不确定性, 核心变量在于38度国窖实行全国化扩张是否能够持续产出增量, 以免52度核心大单品因短期冲量, 而被迫放宽配额, 进而再度引发价格倒挂。能够预见到的情形是, 在未来千元这个价格范围的竞争, 将不再是去比拼谁给渠道提供的补贴数量更多, 而是要比拼谁能够把真正开瓶饮用的比例提升上去。是谁能够完全地消除价格倒挂这一行业长期存在的棘手问题, 这一轮白酒行业的源自供给那边的清理、调整, 才刚刚行进到接近中间的阶段。
